home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac of the 20th Century / TIME, Almanac of the 20th Century.ISO / 1900 / 10debt.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-02-27  |  8.5 KB  |  190 lines
  1. <text>
  2. <title>
  3. (Before TIME) World War Debt:Borah Speaks
  4. </title>
  5. <history>TIME--The Weekly Newsmagazine--1910s Highlights</history>
  6. <article>
  7. <source>Time Magazine</source>
  8. <hdr>
  9. Borah Remarks
  10. February 2, 1925
  11. </hdr>
  12. <body>
  13. <p>     One January afternoon, William E. Borah, Chairman of the
  14. Foreign relations Committee, rose in the U.S. Senate and began
  15. an address with these words:
  16. </p>
  17. <p>     "The press dispatches from Paris carry this morning the
  18. account of a speech made in the Chamber of Deputies by Louis
  19. Marin on the subject of the French debt. It seems to express
  20. the view not only of the distinguished speaker but the view of
  21. the Chamber of Deputies and I presume in a large measure the
  22. view of the French people....
  23. </p>
  24. <p>     "We are regarded as to some extent playing the role of a
  25. Shylock, exacting the last cent or the last pound of flesh; and
  26. it is particularly to that phase of the controversy that I wish
  27. to address my remarks today.
  28. </p>
  29. <p>     "The United States is not in the attitude of an exacting
  30. creditor, and had displayed none of the qualities of an
  31. exacting creditor."
  32. </p>
  33. <p>     With these prolegomena, he launched into the discussion of
  34. the terms we have offered to debtor nations. He told how we had
  35. lent money to the Allies during and following the War at 5%
  36. interest, then considered a fair rate. He told how the British
  37. debt at the time settlement amounted, with interest, to
  38. $4,600,000,000. In settling this account, we agreed to accept
  39. interest at the rate of 3% and 3 1/2% during 62 years while the
  40. principal was being paid up. Meanwhile, the U.S. which borrowed
  41. the money to lend to Britain, is paying a greater amount of
  42. interest on its own obligations. The following table shows the
  43. comparative amounts of interest on the 62 year payment plan 1)
  44. which the British will actually pay, 2) which the U.S.
  45. Government is paying on the same debt, 3) which the British
  46. would have paid at the original 5% rate of interest:
  47. </p>
  48. <table>
  49.                                        Interest
  50.      British pay.................. $6,505,965,000    
  51.      U.S. pays (assumed as 4 1/4%)  8,172,665,000
  52.      British would have paid (at
  53.         5%)....................... 10,306,900,000
  54. </table>
  55. <p>     In brief, we reduced the total interest almost four
  56. billion dollars, and the U.S. Government actually will receive
  57. about one and a half million dollars less than it pays in
  58. interest on the same debt. (As a matter of fact, the U.S. has
  59. been refunding its original 4 1/4% debt at lower interest and
  60. has prospects of avoiding most, if not all, of this loss.) The
  61. same liberal terms are open to the French.
  62. </p>
  63. <p>     Mr. Borah continued:
  64. </p>
  65. <p>     "If this stood alone as the only item in the results
  66. growing out of the War it would not be, perhaps, so striking;
  67. but it is constantly argued that, in settling the debts we must
  68. take into consideration, as M. Marin says, all the facts and
  69. circumstances, all the conditions and sacrifices of the War,
  70. and, I presume, all the gains and advantages of the War."
  71. </p>
  72. <p>     He summed up the material gains of the War:
  73. </p>
  74. <p>     U.S. No territory; no natural resources; no rights of
  75. exploitation; no indemnity.
  76. </p>
  77. <p>     Great Britain. Exclusive of Persia, 1,607,053 square miles
  78. of territory with 35,000,000 inhabitants--more territory than
  79. there is in Washington, Oregon, California, Idaho, Nevada,
  80. Arizona, Utah, Montana, Wyoming, Colorado, New Mexico, Texas,
  81. Oklahoma and Kansas; valuable natural resources; destruction of
  82. her only great rival, both naval and commercial, on the sea.
  83. </p>
  84. <p>     France. Territory 402,392 square miles in extent and
  85. inhabited by 4,000,000 people; petroleum reserves; the coal
  86. beds of the Saar Valley, worth from $150,000,000 to
  87. $500,000,000; recovery of Alsace-Lorraine; a large share of
  88. $6,500,000,000 paid already in reparations by Germany.
  89. </p>
  90. <p>     "There have been some strange arguments advanced from time
  91. to time in regard to this French debt," Mr. Borah pursued. "We
  92. are not only advised by the French people, but we are advised
  93. by a certain class of our own people to a limited extent, that
  94. we ought to forgive the French debt because the French
  95. practically forgave the debt which we incurred during the
  96. American Revolution. As a matter of fact, the United States
  97. paid every dollar of the debt incurred at that time. I have the
  98. statement of facts and figures furnished me by the Treasury
  99. Department, where the records are, disclosing a full settlement
  100. and a higher rate of interest than we are now proposing."
  101. </p>
  102. <p>     Here Senator Bruce of Maryland interrupted to defend the
  103. services of the French to us in our Revolution, concluding:
  104. </p>
  105. <p>     "Does the Senator believe that Lafayette, the able young
  106. man who left the side of his bride, was actuated by anything in
  107. the world but a surge of knightly chivalry for our people to
  108. come to this country?"
  109. </p>
  110. <p>     To this Mr. Borah replied:
  111. </p>
  112. <p>     "All honor to Lafayette. But Lafayette had to steal away.
  113. The French Government tried to arrest him while he was going.
  114. He had undertaken to fit out a ship. He was deprived of the
  115. opportunity of taking it and stole away like a criminal from
  116. the French Government which was so deeply in sympathy with
  117. America.
  118. </p>
  119. <p>     "Not only that, but the time came when the Congress of the
  120. United States compensated Lafayette; and I have upon my desk
  121. now the statue which we enacted paying him for his services and
  122. deeding to him a large tract of land. The United States met
  123. every obligation and she did not plead at that time, as it is
  124. pleaded now, that the war was fought upon her territory and
  125. therefore we should not pay the debt. She did not plead that
  126. France came into the war late, after the battle of Saratoga,
  127. and, therefore, we should not pay the debt. She did not plead
  128. that it was a common fight for liberty and therefore she should
  129. not pay the debt.
  130. </p>
  131. <p>     "The French War debt now in principal and interest amounts
  132. to above 4,000,000,000. No part of the principal has been paid,
  133. and no interest has been paid at any time."
  134. </p>
  135. <p>
  136. RAILROADS: Costs: February 2, 1925
  137. </p>
  138. <p>     Last week, the U.S. Director General of Railroads, James
  139. C. Davis, rendered a report to President Coolidge. (James Cox
  140. Davis, not to be confused with either of the last two
  141. Democratic candidates for the Presidency, is a native of
  142. Keokuk, Ia. Once he was mayor of that city; later became
  143. general attorney for Iowa of the Chicago and Northwestern
  144. Railway. When the Government took over the railroads, he became
  145. the first General Solicitor of the "Northwestern" and then
  146. general counsel of the Railroad Administration. In March, 1921,
  147. he was appointed Director General of the railways to settle the
  148. controversies arising out of returning the roads to private
  149. ownership. Now in his 60's, bald, white fringed, quizzical, he
  150. is completing the task. For 20 years he has carried a rabbit's
  151. foot.) Although the books are not yet closed, he was able to
  152. make an estimate of the final cost to the Government of
  153. operating the railways during the War. The tabulation:
  154. </p>
  155. <p>     Excess of expenses over receipts during 20 months of
  156. Government operation, $1,123,500,000.
  157. </p>
  158. <p>     Cost to the Government of guarantee of earnings to
  159. railways for first six months after their being turned back to
  160. private owners, $536,000,000.
  161. </p>
  162. <p>     Damages of $786,003,274 claimed by the railways of
  163. Government operations of main lines, $15,000,000.
  164. </p>
  165. <p>     There are also pending 6,000 or 7,000 private suits for
  166. damages against the railroads under Government operation, but
  167. the cost of settling these cannot be great comparatively.
  168. </p>
  169. <p>     Against these expenses, the Government secured
  170. $195,072,295 from the railways for expenditures in excess of
  171. requirements; this, with other items, brings the estimated
  172. total cost to the Government down to $1,674,500,000.
  173. </p>
  174. <p>     Such was the expense to the Government of taking over for
  175. its War time needs property of estimated value of
  176. $19,000,000,000, a business with about 2,000,000 stock and bond
  177. holders and the same number of employes, with equipment
  178. consisting of 366,197 miles of track, 2,408,518 freight cars,
  179. 66,070 locomotives, 55,939 passenger cars, 532 separate
  180. railways (exclusive of some 855 short line railways, not taken
  181. over) and 25 coastwise and inland steamship equipment,
  182. elevators and other essentials.
  183. </p>
  184. <p>     With the exception of the private suits for damages, the
  185. entire settlement was made without a single lawsuit.
  186. </p>
  187. </body>
  188. </article>
  189. </text>
  190.